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売上高は29.0億円、前年比25.5%増
2024年12月期の売上高は29億500万円で、前年の23億1,500万円から25.5%の増収となりました 。また、2025年12月期は40億700万円（予想）と、さらに37.9%の増収見込みです。
増収の背景には以下の要因があります。
- 生成AIを活用したAIエージェントソリューションの需要拡大
- 大手企業との協業（富士通、日本航空、ソニーなど）による案件増加
- 自社開発の「SyncLect AI Agent」などのプロダクト展開が本格化
これにより、7期連続で過去最高売上を更新する見通しです。
営業利益は3.07億円、前年比223.6%増
2024年12月期の営業利益は3億700万円で、前年の9,486万円から223.6%の増益となりました 。2025年12月期は3億2,800万円（予想）と、さらに増益を見込んでいます。
増益の要因は以下の通りです。
- 高収益なAIソリューション案件の増加
- 人員拡充による開発体制の強化と稼働率の向上
- プロダクト型ビジネスへの移行による利益率の改善
利益率の改善は、受託開発から自社プロダクトへの転換が進んでいる証拠といえるでしょう。
財務体質は健全、自己資本比率は高水準
2024年12月期末時点での自己資本比率は約70%超と推定され、無借金経営に近い健全な財務体質を維持しています。
注目すべき財務指標：
- 現金および現金同等物：約10億円前後
- 営業キャッシュフロー：黒字基調を継続
- 設備投資・研究開発費：AI関連に重点配分
今後も、成長投資と財務健全性の両立が可能な体制が整っています。
配当は未実施、成長投資を優先
ヘッドウォータースは、2024年12月期も無配を継続しました。これは、成長フェーズにある企業として、内部留保を優先する方針によるものです。
株主還元に関するポイント：
- 配当方針：当面は無配を継続
- 自己株式取得：現時点で実施予定なし
- 将来的な配当実施については「検討中」
投資家としては、キャピタルゲイン（株価上昇）を重視した投資スタンスが求められます。
中期経営計画と成長戦略
ヘッドウォータースは、2025年以降の成長戦略として以下の柱を掲げています ：
- 「SyncLect AI Agent」などのAIエージェントプラットフォームの拡販
- 大手企業との共創型プロジェクトの拡大（富士通、日本航空、川崎重工など）
- マイクロサービス型AIソリューションの提供によるスケーラビリティの確保
- 人材採用と育成の強化（2024年は75名純増、2025年も80名増員計画）
これらの施策により、「AIエージェント×業務変革」のリーディングカンパニーとしての地位を確立しようとしています。
まとめ：AIエージェント市場の成長を取り込む注目企業
ヘッドウォータースの2025年決算は、以下のような投資家にとっての注目ポイントを含んでいます。
- 売上・利益ともに大幅増で、過去最高を更新
- AIエージェント事業が成長の中核に
- 財務体質は健全で、成長投資に耐えうる構造
- 無配継続だが、将来の収益拡大に期待
- 中期的にはAIプロダクトの拡販と人材戦略が成長のカギ
今後は、AIエージェント市場の拡大と、プロダクトの収益化進捗が企業価値向上のドライバーとなるでしょう。
